Comunicazione di marketing. Capitale a rischio. Documento prodotto da FRAMONT & Partners Management Ltd. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, sollecitazione o offerta al pubblico. La strategia utilizza leva finanziaria, strumenti derivati e vendite a scoperto e può perdere valore rapidamente. Prima di qualsiasi decisione leggere il Documento contenente le informazioni chiave e il prospetto.Marketing communication. Capital at risk. Produced by FRAMONT & Partners Management Ltd. Not investment advice, not a solicitation, not a public offering. The strategy uses leverage, derivatives and short selling, and can lose value quickly. Read the Key Information Document and the prospectus before taking any decision.
Un risultato costruito per non dipendere dalla direzione delle borse. Può posizionarsi al ribasso come al rialzo.A result built so that it does not depend on the direction of equity markets. It can be positioned short as well as long.
Value Edge è un portafoglio segregato che ospita la strategia SnowWhite, ideata da Giovanni Zibordi. L'operatività è discrezionale e distribuita su molte posizioni piccole: azioni di paesi diversi prese sia al rialzo sia al ribasso, futures su indici e su titoli di Stato, opzioni, valute e materie prime. Le posizioni si compensano tra loro e su orizzonti temporali diversi, e questo è il motivo per cui la strategia può usare leva restando poco concentrata.Value Edge is a segregated portfolio that hosts the SnowWhite strategy, developed by Giovanni Zibordi. Trading is discretionary and spread across many small positions: shares from several countries held both long and short, futures on equity indices and government bonds, options, currencies and commodities. Positions offset each other and sit on different time horizons, which is why the strategy can use leverage while remaining lightly concentrated.
La leva amplifica le perdite come i guadagni. Lo strumento è di nuova emissione e non ha un proprio storico di risultati. Il capitale è a rischio e la perdita può riguardare l'intero importo investito.Leverage amplifies losses as well as gains. The instrument is newly issued and has no track record of its own. Capital is at risk and you may lose the full amount invested.
SnowWhite non parte da una previsione sull'indice azionario. Parte da un insieme ampio di posizioni indipendenti, aperte sia al rialzo sia al ribasso su mercati e orizzonti diversi, che nel loro insieme tendono a compensarsi. L'obiettivo dichiarato è un rendimento che non segua l'andamento delle borse, non un rendimento superiore a quello delle borse in una fase di rialzo.SnowWhite does not start from a forecast on the equity index. It starts from a wide set of independent positions, held both long and short across different markets and horizons, which tend to offset one another. The stated objective is a return that does not follow equity markets, not a return above equity markets in a rising phase.
La leva è possibile proprio perché le posizioni sono molte, piccole e diverse tra loro.Leverage is possible precisely because the positions are many, small and different from one another.
Le decisioni sono discrezionali. L'unico strumento sistematico impiegato è l'indicatore Sequential di Tom DeMark, su cui l'ideatore della strategia ha scritto per anni. L'uscita da una posizione in perdita è governata da una regola quantitativa: l'impatto della singola posizione sul valore del conto non deve superare il 2%.Decisions are discretionary. The only systematic tool used is Tom DeMark's Sequential indicator, on which the strategy developer has written for years. Exiting a losing position is governed by a quantitative rule: the impact of any single position on account value must not exceed 2%.
Costruire un risultato che dipenda dalla selezione e dalla gestione delle singole posizioni più che dalla direzione degli indici azionari.Build a result that depends on the selection and management of individual positions rather than on the direction of equity indices.
Distribuire il rischio su azioni di paesi diversi, obbligazioni governative tramite futures, materie prime e valute, con durate che vanno dall'intraday ad alcune settimane.Spread risk across shares from different countries, government bonds through futures, commodities and currencies, with holding periods from intraday to several weeks.
Applicare una regola di uscita basata sull'impatto percentuale della posizione sul conto, con un drawdown massimo dichiarato come accettabile pari al 13%.Apply an exit rule based on the position's percentage impact on the account, with a maximum drawdown stated as acceptable at 13%.
Gli obiettivi descrivono un'intenzione. Non sono una promessa, un rendimento obiettivo o una garanzia. La strategia può perdere valore in qualsiasi contesto di mercato, anche quando le borse salgono.Objectives describe intent. They are not a promise, a target return or a guarantee. The strategy can lose value in any market environment, including when equity markets rise.
Il Documento contenente le informazioni chiave e il prospetto, forniti da FRAMONT su richiesta, sono le uniche fonti vincolanti su costi, rischi e dati identificativi dello strumento.The Key Information Document and the prospectus, provided by FRAMONT on request, are the only binding sources on costs, risks and instrument identifiers.
L'universo è quello accessibile tramite Interactive Brokers e recepito nel mandato operativo del portafoglio segregato. Ogni posizione è su strumenti liquidi e negoziati su mercati regolamentati. Non ci sono obbligazioni corporate detenute direttamente, né strumenti illiquidi o negoziati fuori mercato.The universe is the one accessible through Interactive Brokers and set out in the portfolio's trading mandate. Every position is in liquid instruments traded on regulated markets. There are no directly held corporate bonds, no illiquid instruments and no off market instruments.
Azioni, ETF e certificati di deposito su mercati di paesi diversi, presi sia al rialzo sia al ribasso. È la componente con il maggior numero di posizioni.Shares, ETFs and depositary receipts across markets in several countries, held both long and short. This is the sleeve with the largest number of positions.
Futures su indici azionari e su titoli di Stato. Non sono detenute obbligazioni in forma diretta: l'esposizione al reddito fisso passa dai futures.Futures on equity indices and government bonds. No bonds are held directly: fixed income exposure is taken through futures.
Opzioni al rialzo e al ribasso sugli stessi sottostanti, valute e materie prime tramite futures. Servono a modulare il rischio e a diversificare le fonti di rendimento.Options both long and short on the same underlyings, plus currencies and commodities through futures. They modulate risk and diversify the sources of return.
La liquidità può arrivare al 100% del portafoglio. Il mandato prevede inoltre che il peso della cassa, al netto dei margini sui derivati, non scenda sotto il -200%.Cash can reach 100% of the portfolio. The mandate also requires the weight of the cash position, net of derivative margin, to stay above -200%.
Vincoli del mandato operativo. Somma delle esposizioni dei componenti del portafoglio, esclusi cambi, CFD e derivati, non oltre il 300%. Peso della cassa, dedotti i margini sui derivati, sempre superiore al -200%. Quando la liquidità è inferiore al 50%, il portafoglio è diversificato su almeno 4 asset. La composizione, con i relativi pesi, è pubblicata su base mensile sul sito dell'emittente. Il ribilanciamento può avvenire in qualsiasi momento, anche in giornata.Trading mandate limits. The sum of the exposures of all portfolio constituents, excluding FX, CFDs and derivatives, is capped at 300%. The weight of the cash position, net of derivative margin, must remain above -200%. Whenever cash is below 50%, the portfolio is diversified into at least 4 assets. The composition and respective weights are published monthly on the issuer's website. Rebalancing may take place at any time, including intraday.
Il portafoglio non ha pesi fissi. Le tre componenti convivono con durate e intensità diverse e vengono dimensionate posizione per posizione. Seleziona una componente per vederne l'orizzonte tipico, il numero di posizioni, l'uso della leva e il peso indicativo. Le bande descrivono un'intenzione operativa, non limiti vincolanti né pesi impegnati verso i sottoscrittori.The book has no fixed weights. The three sleeves coexist with different durations and intensities and are sized position by position. Select a sleeve to see its typical horizon, number of positions, use of leverage and indicative weight. The bands describe operating intent, not binding limits or weights committed to investors.
Azioni e ADR di mercati diversi, prese sia al rialzo sia al ribasso, insieme alle opzioni costruite sugli stessi sottostanti. È la componente con il maggior numero di posizioni contemporanee e quella che resta aperta più a lungo.Shares and depositary receipts across several markets, held both long and short, together with options written on the same underlyings. This is the sleeve with the largest number of simultaneous positions and the longest holding period.
Scala delle bande, da sinistra a destra: da minima a dominanteBand scale, left to right: minimal to dominant
Futures su indici azionari e su titoli di Stato, usati sia per prendere posizione sia per bilanciare il rischio del resto del portafoglio. Qui l'orizzonte è il più breve e può scendere alla singola giornata.Futures on equity indices and government bonds, used both to take positions and to offset the risk carried by the rest of the book. This is the shortest horizon and can come down to a single session.
Scala delle bande, da sinistra a destra: da minima a dominanteBand scale, left to right: minimal to dominant
Valute e materie prime, trattate tramite futures. Servono a diversificare le fonti di rendimento e a coprire l'esposizione valutaria del portafoglio, che viene gestita in modo non sistematico.Currencies and commodities, accessed through futures. They diversify the sources of return and hedge the currency exposure of the book, which is managed on a discretionary rather than systematic basis.
Scala delle bande, da sinistra a destra: da minima a dominanteBand scale, left to right: minimal to dominant
Rappresentazione a fini illustrativi. La composizione effettiva viene decisa caso per caso e differirà da quanto mostrato qui. Il limite di esposizione vincolante è quello del mandato operativo, pari al 300%.Illustrative representation. The actual composition is decided case by case and will differ from anything shown here. The binding exposure limit is the one set in the trading mandate, at 300%.
La decisione di aprire, dimensionare e chiudere ogni posizione è discrezionale e resta in capo all'ideatore della strategia nel perimetro del mandato.The decision to open, size and close each position is discretionary and stays with the strategy developer within the boundaries of the mandate.
L'unico sistema formalizzato in uso è l'indicatore Sequential di Tom DeMark, applicato come supporto alla lettura dei tempi di mercato.The only formalised system in use is Tom DeMark's Sequential indicator, applied as a support in reading market timing.
La chiusura in perdita è determinata dall'impatto della singola posizione sul valore del conto, fissato al 2% in termini di stop loss. In condizioni di mercato particolarmente turbolente l'uscita può essere eseguita a un prezzo peggiore rispetto al livello previsto.Closing a losing position is determined by its impact on account value, set at 2% as a stop loss. In particularly turbulent markets the exit can be filled at a price worse than the level intended.
La leva massima dichiarata dall'ideatore della strategia è pari a 4 volte, e nasce dalla somma di molte posizioni diverse tra loro piuttosto che da poche scommesse amplificate. Sopra questa impostazione operativa agiscono i limiti vincolanti del mandato e i poteri di intervento del gestore.The maximum leverage stated by the strategy developer is four times, and it comes from the sum of many different positions rather than from a few amplified bets. Above this operating setup sit the binding limits of the mandate and the manager's powers of intervention.
Alcune sono impostazioni operative dell'ideatore della strategia, altre sono limiti contrattuali del mandato. La distinzione conta: le seconde sono vincolanti.Some are operating settings chosen by the strategy developer, others are contractual limits in the mandate. The distinction matters: the latter are binding.
L'uscita in perdita è basata sull'impatto della singola posizione sul valore del conto, fissato al 2% in termini di stop loss.The exit on a loss is based on the impact of the single position on account value, set at 2% as a stop loss.
Livello indicato come accettabile dall'ideatore della strategia. Non è una garanzia: la perdita effettiva può superarlo.The level stated as acceptable by the strategy developer. It is not a guarantee: actual losses can exceed it.
Limite contrattuale sulla somma delle esposizioni dei componenti del portafoglio, esclusi cambi, CFD e derivati.Contractual limit on the sum of the exposures of the portfolio constituents, excluding FX, CFDs and derivatives.
Quando la liquidità è inferiore al 50% del portafoglio, le posizioni sono distribuite su almeno quattro asset.Whenever cash is below 50% of the portfolio, positions are spread across at least four assets.
L'operatività tipica prevede fino a cinquanta posizioni contemporanee su mercati e strumenti diversi, sia al ribasso sia al rialzo per quanto riguarda le borse. Con una regola di uscita al 2% per posizione, nessuna singola operazione è in grado, da sola, di determinare il risultato del portafoglio.Typical operations involve up to fifty simultaneous positions across different markets and instruments, held both short and long where equities are concerned. With a 2% exit rule per position, no single trade can determine the outcome of the portfolio on its own.
Posizioni al rialzo e al ribasso su azioni, obbligazioni, materie prime e valute, con orizzonti diversi, tendono a compensarsi e riducono la dipendenza da un singolo mercato.Long and short positions across shares, bonds, commodities and currencies, on different horizons, tend to offset each other and reduce dependence on any single market.
Il gestore, tramite il Risk Manager o il Comitato investimenti, ha l'autorità esclusiva di sospendere l'operatività e può revocare l'autorizzazione a operare presso il broker.The manager, through the Risk Manager or the Investment Committee, holds exclusive authority to suspend trading and can revoke the trading authority held with the broker.
SnowWhite non nasce da un modello ottimizzato sulle serie storiche. Nasce da decenni di analisi dei mercati e di attività operativa continuativa, e le sue regole sono state definite, corrette e mantenute su ordini realmente eseguiti sui mercati, con capitale effettivamente esposto. È una distinzione sostanziale: un portafoglio reale incorpora la liquidità disponibile al momento dell'ordine, i costi di negoziazione, lo scostamento tra prezzo atteso e prezzo eseguito e le decisioni prese mentre il mercato si muove. Nessuna simulazione riproduce questi elementi.SnowWhite does not come from a model optimised on historical series. It comes from decades of market analysis and continuous trading activity, and its rules were defined, corrected and maintained on orders actually executed in the market, with capital genuinely at risk. The distinction is substantive: a live portfolio incorporates the liquidity available at the moment of the order, trading costs, the gap between expected and executed price, and decisions taken while the market is moving. No simulation reproduces those elements.
Un backtest dice come si sarebbe comportata una regola. Un ordine eseguito dice come si comporta chi la applica.A backtest tells you how a rule would have behaved. An executed order tells you how the person applying it behaves.
L'unico strumento sistematico impiegato è l'indicatore Sequential di Tom DeMark, oggetto di anni di studio e di pubblicazioni da parte dell'ideatore della strategia. Tutto il resto è giudizio applicato caso per caso, dentro limiti scritti.The only systematic tool in use is Tom DeMark's Sequential indicator, the subject of years of study and writing by the strategy developer. Everything else is judgement applied case by case, within written limits.
L'uscita al 2% di impatto per posizione, la soglia di drawdown considerata accettabile e la distribuzione su un numero elevato di posizioni non sono parametri di simulazione: sono regole applicate su operazioni eseguite, in fasi di mercato diverse.The 2% impact exit per position, the drawdown threshold considered acceptable and the spread across a large number of positions are not simulation parameters: they are rules applied to executed trades, across different market phases.
Analisi di mercato, indicazioni operative e logica di portafoglio sono pubblicate dal 2022, con un archivio consultabile gratuitamente su giovannizibordi.ghost.io. Chi valuta lo strumento può leggere come il ragionamento è stato costruito nel tempo, non solo il risultato finale.Market analysis, trading indications and portfolio logic have been published since 2022, with a freely accessible archive at giovannizibordi.ghost.io. Anyone assessing the instrument can read how the reasoning was built over time, not only the final outcome.
Value Edge è di nuova emissione e non ha un proprio storico di risultati: in questa pagina non viene pubblicato alcun dato di performance passata. La documentazione a supporto dello sviluppo della strategia, con il perimetro dei dati, la metodologia di calcolo e le relative avvertenze, è fornita da FRAMONT su richiesta insieme al Documento contenente le informazioni chiave e al prospetto. Lo strumento opera dentro una struttura regolamentata, con costi, vincoli di mandato e controlli propri, che possono produrre risultati diversi da qualsiasi esperienza operativa precedente. I risultati passati, comunque calcolati, non sono un indicatore attendibile dei risultati futuri. Il capitale è a rischio.Value Edge is newly issued and has no track record of its own: no past performance data is published on this page. The documentation supporting the development of the strategy, including the data perimeter, the calculation methodology and the related warnings, is provided by FRAMONT on request together with the Key Information Document and the prospectus. The instrument operates inside a regulated structure, with its own costs, mandate limits and controls, which can produce results different from any previous operating experience. Past results, however calculated, are not a reliable indicator of future results. Capital is at risk.
La distinzione dei ruoli è il punto più importante di questa pagina. Chi ha ideato la strategia e chi ne risponde sul piano regolamentare non sono lo stesso soggetto.The separation of roles is the most important point on this page. The person who developed the strategy and the entity that carries regulatory responsibility are not the same.
Giovanni Zibordi è l'ideatore della strategia SnowWhite e opera come fornitore di servizi di supporto: trasmette ed esegue gli ordini sul conto di esecuzione in forza di una Trading Authority, entro i limiti del mandato operativo. Non svolge attività di consulenza in materia di investimenti e ogni sua indicazione non è vincolante.Giovanni Zibordi is the developer of the SnowWhite strategy and acts as a support services provider: he transmits and executes orders on the execution account under a Trading Authority, within the limits of the trading mandate. He does not provide investment advice and any recommendation of his is non binding.
FRAMONT & Partners Management Ltd, autorizzata dalla MFSA come Alternative Investment Fund Manager, mantiene l'autorità piena ed esclusiva sulle decisioni di investimento e sulla strategia, e assume la responsabilità regolamentare della struttura.FRAMONT & Partners Management Ltd, authorised by the MFSA as an Alternative Investment Fund Manager, retains full and exclusive authority over investment decisions and strategy, and assumes regulatory responsibility for the structure.
Il Risk Manager e il Comitato investimenti del gestore hanno l'autorità esclusiva di sospendere l'operatività in caso di superamento dei limiti o di condizioni di rischio, e di revocare la Trading Authority presso il broker.The manager's Risk Manager and Investment Committee hold exclusive authority to suspend trading in the event of breaches of limits or risk conditions, and to revoke the Trading Authority held with the broker.
Lo strumento è emesso nella forma di portafoglio segregato all'interno di una struttura di emissione dedicata, con propri dati identificativi, amministratore che calcola il NAV, depositario e paying agent. L'emittente è iMaps e la sede di quotazione è la Borsa di Stoccarda.The instrument is issued as a segregated portfolio within a dedicated issuance structure, with its own identifiers, NAV calculation administrator, depositary and paying agent. The issuer is iMaps and the instrument is listed on Borse Stuttgart.
La composizione del portafoglio, con i relativi pesi, è pubblicata su base mensile sul sito dell'emittente. Il Documento contenente le informazioni chiave riporta l'indicatore di rischio, gli scenari di performance e il dettaglio completo dei costi.The portfolio composition and respective weights are published monthly on the issuer's website. The Key Information Document sets out the risk indicator, the performance scenarios and the full cost breakdown.
| Denominazione legaleLegal name | Value Edge Segregated Portfolio |
| Nome commerciale della strategiaStrategy trade name | SnowWhite |
| ISIN | DE000AMC0BZ5DE000AMC0BZ5 |
| GestoreManager | FRAMONT & Partners Management Ltd |
| Valuta baseBase currency | EUR, copertura del cambio non sistematicaEUR, currency hedging is not systematic |
| Strumenti ammessiPermitted instruments | Azioni, ETF e certificati di deposito long e short, obbligazioni long e short, warrant long, opzioni long e short, futures long e short, fondi comuni e fondi alternativi long, liquidità fino al 100%Shares, ETFs and depositary receipts long and short, bonds long and short, warrants long, options long and short, futures long and short, mutual funds and alternative funds long, cash up to 100% |
| Esposizione massimaMaximum exposure | 300%, esclusi cambi, CFD e derivati300%, excluding FX, CFDs and derivatives |
| Limite sull'indebitamentoBorrowing limit | Peso della cassa, dedotti i margini, sempre superiore al -200%Cash weight, net of margin, always above -200% |
| RibilanciamentoRebalancing | In qualsiasi momento, anche intradayAt any time, including intraday |
| ISIN, KID, prospettoISIN, KID, prospectus | Su richiesta a FRAMONTOn request from FRAMONT |
| Costi correntiOngoing costs | Indicati nel KIDSet out in the KID |
| Commissioni legate al risultatoPerformance related fees | Indicate nel KID e nel prospettoSet out in the KID and the prospectus |
| Oneri di sottoscrizione e rimborsoEntry and exit charges | Indicati nel KIDSet out in the KID |
| Costi di negoziazioneTrading costs | Commissioni e oneri del broker, contabilizzati nel NAVBroker commissions and charges, accounted for within the NAV |
| Fonte vincolanteBinding source | Documento contenente le informazioni chiave e prospettoKey Information Document and prospectus |
| Come ottenerliHow to obtain them | Su richiesta a FRAMONT, prima di qualsiasi decisioneOn request from FRAMONT, before any decision |
I livelli commissionali non sono riportati in questa pagina. Il Documento contenente le informazioni chiave ne dà la rappresentazione completa e vincolante, comprensiva dell'incidenza sul rendimento, ed è l'unica fonte a cui fare riferimento.Fee levels are not shown on this page. The Key Information Document gives the complete and binding presentation of costs, including their impact on return, and is the only source to rely on.
Secondo le regole di product governance della MiFID II lo strumento è destinato a un mercato di riferimento definito. È pensato per chi cerca un risultato non legato all'andamento delle borse e accetta un'oscillazione dell'ordine del 10% del valore investito, con la consapevolezza che l'oscillazione effettiva può essere maggiore.Under MiFID II product governance rules the instrument is aimed at a defined target market. It is built for investors seeking a result that is not tied to equity market direction and who accept fluctuation in the order of 10% of the amount invested, in the knowledge that actual fluctuation can be greater.
Il mercato di riferimento positivo comprende clienti al dettaglio e professionali con conoscenza ed esperienza di strumenti quotati, derivati e uso della leva, tolleranza al rischio coerente con una volatilità da media ad alta e obiettivo di investimento compatibile con una strategia discrezionale multi mercato. Il mercato di riferimento negativo comprende gli investitori che necessitano di protezione del capitale, quelli che non possono sostenere perdite e i profili conservativi. Il target market definitivo è allineato al KID e viene comunicato ai distributori, che restano tenuti alla propria valutazione di adeguatezza. Nulla in questa pagina costituisce una raccomandazione personalizzata.The positive target market covers retail and professional clients with knowledge and experience of listed instruments, derivatives and the use of leverage, a risk tolerance consistent with medium to high volatility, and an investment objective compatible with a discretionary multi market strategy. The negative target market covers investors requiring capital protection, investors who cannot bear losses and conservative profiles. The final target market is aligned with the KID and communicated to distributors, who remain responsible for their own suitability assessment. Nothing on this page is a personal recommendation.
Questa pagina è una comunicazione di marketing. Non è una fonte ufficiale della documentazione dello strumento.This page is a marketing communication. It is not an official source of instrument documentation.
Il KID conforme al regolamento PRIIPs indica la natura dello strumento, l'indicatore sintetico di rischio, gli scenari di performance e il dettaglio completo dei costi. Va letto prima di qualsiasi decisione di investimento.The PRIIPs compliant KID sets out the nature of the instrument, the summary risk indicator, the performance scenarios and the full cost breakdown. Read it before any investment decision.
Richiedilo a FRAMONTRequest from FRAMONTComprende la struttura, la politica di investimento, il meccanismo commissionale e tutti i termini e le condizioni del portafoglio segregato.Covers the structure, the investment policy, the fee mechanics and all terms and conditions of the segregated portfolio.
Richiedilo a FRAMONTRequest from FRAMONTISIN, emittente, amministratore che calcola il NAV, depositario, paying agent e dettagli di quotazione sono forniti direttamente da FRAMONT.The ISIN, the issuer, the administrator calculating the NAV, the depositary, the paying agent and the listing details are provided directly by FRAMONT.
Contatta FRAMONTContact FRAMONTFonte ufficiale. Per ISIN, KID, prospetto, modalità di sottoscrizione e informazioni sulla valorizzazione, contattare FRAMONT & Partners Management Ltd all'indirizzo gianluigi.montagner@framontmanagement.com. FRAMONT & Partners Management Ltd è autorizzata e vigilata dalla Malta Financial Services Authority.Official source. For the ISIN, the KID, the prospectus, subscription details and valuation information, contact FRAMONT & Partners Management Ltd at gianluigi.montagner@framontmanagement.com. FRAMONT & Partners Management Ltd is authorised and regulated by the Malta Financial Services Authority.
Una sintesi dei rischi principali, non un elenco completo. Il Documento contenente le informazioni chiave e il prospetto contengono l'informativa integrale. Rischi e benefici hanno pari evidenza in questa pagina.A summary of the principal risks, not a complete list. The Key Information Document and the prospectus contain the full disclosure. Risks and benefits are given equal prominence on this page.
Non c'è protezione del capitale né rendimento garantito. Puoi perdere parte o tutto l'importo investito.There is no capital protection and no guaranteed return. You may lose part or all of the amount invested.
La strategia dichiara una leva massima pari a 4 volte e il mandato consente un'esposizione complessiva fino al 300%. La leva amplifica le perdite oltre che i guadagni.The strategy states a maximum leverage of four times and the mandate allows total exposure up to 300%. Leverage amplifies losses as well as gains.
L'uso di futures e opzioni, anche in vendita, comporta rischi di margine, di scadenza e di perdita superiore al premio incassato.The use of futures and options, including written options, involves margin risk, expiry risk and the risk of losses larger than the premium received.
Le posizioni al ribasso hanno una perdita potenziale teoricamente illimitata e possono essere colpite da rialzi improvvisi o da restrizioni normative alla vendita a scoperto.Short positions carry a theoretically unlimited potential loss and can be hit by sudden rallies or by regulatory restrictions on short selling.
La strategia è discrezionale e affidata operativamente a Giovanni Zibordi. La sua indisponibilita, o la revoca della Trading Authority, incide direttamente sulla conduzione del portafoglio.The strategy is discretionary and operationally entrusted to Giovanni Zibordi. His unavailability, or the revocation of the Trading Authority, directly affects the running of the portfolio.
La valuta di riferimento è l'euro, ma le posizioni sono su mercati in valuta diversa. La copertura viene fatta con futures e non è sistematica, quindi una parte dell'esposizione valutaria può restare aperta.The base currency is the euro, but positions sit in markets denominated in other currencies. Hedging is done with futures and is not systematic, so part of the currency exposure can remain open.
Non essendoci un sistema che determina automaticamente le scelte, il risultato dipende dal giudizio di chi opera, che può sbagliare tempi e direzione.With no system automatically determining the choices, the outcome depends on the judgement of the person trading, whose timing and direction can be wrong.
Un portafoglio con molte posizioni contemporanee ha maggiori costi di negoziazione, maggiore complessità operativa e più punti di possibile errore di esecuzione.A book with many simultaneous positions carries higher trading costs, greater operational complexity and more points where execution can go wrong.
La compensazione tra posizioni su mercati diversi vale finché quei mercati si muovono in modo indipendente. Nelle fasi di stress le correlazioni tendono a salire e il beneficio della diversificazione si riduce.Offsetting between positions in different markets holds as long as those markets move independently. In stressed conditions correlations tend to rise and the diversification benefit shrinks.
Value Edge è di nuova emissione e non ha un proprio storico di risultati. L'esperienza operativa che ha portato allo sviluppo della strategia riguarda un contesto diverso da quello dello strumento, che ha costi, vincoli di mandato e controlli propri, e non anticipa l'andamento futuro.Value Edge is newly issued and has no track record of its own. The operating experience behind the development of the strategy relates to a context different from that of the instrument, which has its own costs, mandate limits and controls, and does not anticipate future performance.
In condizioni di mercato anomale la differenza tra prezzo di acquisto e di vendita può allargarsi in modo sensibile e la liquidità ridursi.Under abnormal market conditions the bid ask spread can widen materially and liquidity can be reduced.
Lo strumento dipende dall'emittente, dal broker e dai fornitori di servizi. Un problema presso uno di questi soggetti può incidere sul valore o sull'accesso alla posizione.The instrument depends on the issuer, the broker and the service providers. A failure at any of them can affect value or access to the position.
L'ideatore della strategia percepisce una quota della commissione di performance generata dal portafoglio. Questo può creare un incentivo ad assumere più rischio. Il presidio è nei limiti di mandato e nei poteri di sospensione del gestore.The strategy developer receives a share of the performance fee generated by the portfolio. This can create an incentive to take more risk. The mitigation lies in the mandate limits and in the manager's suspension powers.
L'ideatore della strategia pubblica analisi e indicazioni operative su canali propri. La disciplina di cosa può essere pubblicato, con quale ritardo e con quale dettaglio è definita in una Communications Policy concordata con il gestore.The strategy developer publishes analysis and trading signals on his own channels. What may be published, with what delay and in what detail, is governed by a Communications Policy agreed with the manager.
Modifiche a leggi, regolamenti o trattamento fiscale possono incidere sullo strumento, sulla sua struttura o sul rendimento netto per l'investitore.Changes in law, regulation or tax treatment may affect the instrument, its structure or your net return.
Le commissioni previste dallo strumento, gli oneri dell'emittente e i costi di negoziazione riducono il rendimento, e la parte non legata al risultato è dovuta anche nei periodi negativi. Il dettaglio completo, con l'incidenza sul rendimento, è nel KID.The fees charged by the instrument, the issuer charges and the trading costs reduce the return, and the part that is not performance linked is due in negative periods too. The full breakdown, including the impact on return, is in the KID.
L'elenco riportato sopra è una sintesi non esaustiva fornita a fini informativi. Non sostituisce l'informativa sui rischi contenuta nel Documento contenente le informazioni chiave e nel prospetto, che vanno letti integralmente prima di qualsiasi decisione. In caso di dubbi rivolgersi a un consulente finanziario indipendente abilitato. FRAMONT & Partners Management Ltd non presta consulenza personalizzata in materia di investimenti. I risultati passati, comunque calcolati, non sono un indicatore attendibile dei risultati futuri. Il capitale è a rischio.The list above is a non exhaustive summary provided for information. It does not replace the risk disclosures in the Key Information Document and the prospectus, which should be read in full before any decision. If you are uncertain, consult a licensed independent financial adviser. FRAMONT & Partners Management Ltd does not provide personal investment advice. Past results, however calculated, are not a reliable indicator of future results. Capital is at risk.
Value Edge è la denominazione legale del portafoglio segregato, SnowWhite è il nome commerciale della strategia che vi viene applicata. La gestione e la responsabilità regolamentare sono di FRAMONT & Partners Management Ltd, AIFM autorizzato dalla MFSA. Il capitale è a rischio.Value Edge is the legal name of the segregated portfolio, SnowWhite is the trade name of the strategy applied within it. Management and regulatory responsibility sit with FRAMONT & Partners Management Ltd, an MFSA authorised AIFM. Capital is at risk.
Azioni, ETF e certificati di deposito sia al rialzo sia al ribasso, obbligazioni long e short, warrant long, opzioni long e short, futures long e short, fondi comuni e fondi alternativi in acquisto, e liquidità fino al 100%. L'universo è quello accessibile tramite Interactive Brokers e si limita a strumenti liquidi. Non sono detenute obbligazioni corporate in forma diretta: l'esposizione al reddito fisso passa dai futures sui titoli di Stato.Shares, ETFs and depositary receipts both long and short, bonds long and short, warrants long, options long and short, futures long and short, mutual funds and alternative funds long, and cash up to 100%. The universe is the one accessible through Interactive Brokers and is limited to liquid instruments. No corporate bonds are held directly: fixed income exposure is taken through government bond futures.
È discrezionale. L'unico strumento sistematico impiegato è l'indicatore Sequential di Tom DeMark. La regola quantitativa in vigore riguarda l'uscita dalle posizioni in perdita, con un impatto massimo del 2% sul valore del conto per singola posizione.It is discretionary. The only systematic tool used is Tom DeMark's Sequential indicator. The quantitative rule in force concerns exiting losing positions, with a maximum impact of 2% on account value per single position.
La leva massima dichiarata è pari a 4 volte e deriva dalla somma di molte posizioni diverse tra loro. Il mandato operativo fissa un limite vincolante di esposizione complessiva al 300%, esclusi cambi, CFD e derivati, e richiede che il peso della cassa, dedotti i margini, resti sopra il -200%.The stated maximum leverage is four times and comes from the sum of many different positions. The trading mandate sets a binding limit on total exposure at 300%, excluding FX, CFDs and derivatives, and requires the cash weight, net of margin, to stay above -200%.
La strategia è stata ideata da Giovanni Zibordi, analista e trader, MBA, fondatore di cobraf.com. Opera come fornitore di servizi di supporto e trasmette gli ordini sul conto di esecuzione in forza di una Trading Authority. Non è il gestore dello strumento e non presta consulenza in materia di investimenti: le decisioni di investimento, il controllo del rischio e la responsabilità regolamentare sono di FRAMONT & Partners Management Ltd.The strategy was developed by Giovanni Zibordi, analyst and trader, MBA, founder of cobraf.com. He acts as a support services provider and transmits orders on the execution account under a Trading Authority. He is not the manager of the instrument and does not provide investment advice: investment decisions, risk oversight and regulatory responsibility sit with FRAMONT & Partners Management Ltd.
In questa pagina non vengono pubblicati dati di performance. Value Edge è di nuova emissione e non ha un proprio storico di risultati. La strategia è però stata sviluppata e verificata su ordini realmente eseguiti sui mercati e non su un backtest teorico: la documentazione di supporto, con il perimetro dei dati, la metodologia di calcolo e le avvertenze, viene fornita da FRAMONT su richiesta insieme al KID e al prospetto.No performance data is published on this page. Value Edge is newly issued and has no track record of its own. The strategy was however developed and verified on orders actually executed in the market rather than on a theoretical backtest: the supporting documentation, including the data perimeter, the calculation methodology and the warnings, is provided by FRAMONT on request together with the KID and the prospectus.
Il portafoglio può assumere posizioni al ribasso oltre che al rialzo, su azioni e futures su indici, e per questa ragione il suo risultato non dipende dalla direzione degli indici azionari. Non è però uno strumento di copertura: non è costruito per salire quando le borse scendono e può perdere valore in qualsiasi contesto di mercato, comprese le fasi di ribasso. Il capitale è a rischio.The portfolio can take short as well as long positions, in shares and in index futures, which is why its result does not depend on the direction of equity indices. It is not a hedging instrument, though: it is not built to rise when equity markets fall, and it can lose value in any market environment, including falling ones. Capital is at risk.
I costi dello strumento, comprese le commissioni correnti e quelle legate al risultato, sono riportati nel Documento contenente le informazioni chiave e nel prospetto, che sono le fonti vincolanti e mostrano anche l'incidenza dei costi sul rendimento. Il KID viene fornito da FRAMONT su richiesta e va letto prima di qualsiasi decisione. Per questa ragione in questa pagina non vengono indicati livelli commissionali.The costs of the instrument, including ongoing and performance related fees, are set out in the Key Information Document and the prospectus, which are the binding sources and also show the impact of costs on return. The KID is provided by FRAMONT on request and must be read before any decision. For that reason no fee levels are shown on this page.
Sui suoi canali vengono pubblicate analisi di mercato e di scenario, oltre a indicazioni operative rivolte a un pubblico generico e non quantificate. Non sono le posizioni dello strumento e non vanno lette come tali: la coincidenza in tempo reale tra le due cose è disciplinata da una Communications Policy concordata con il gestore, proprio per evitare questioni di abuso di mercato e di trattamento non equo dei sottoscrittori. Le informazioni ufficiali sul prodotto sono solo quelle fornite da FRAMONT.His channels publish market and macro analysis, along with trading indications aimed at a general audience and without position sizing. These are not the instrument's positions and should not be read as such: any real time overlap between the two is governed by a Communications Policy agreed with the manager, precisely to avoid market abuse issues and unfair treatment of investors. Official product information comes only from FRAMONT.
ISIN, KID, prospetto, dati dell'emittente e dettagli di quotazione sono forniti esclusivamente da FRAMONT & Partners Management Ltd all'indirizzo gianluigi.montagner@framontmanagement.com.The ISIN, the KID, the prospectus, the issuer details and the listing details are provided exclusively by FRAMONT & Partners Management Ltd at gianluigi.montagner@framontmanagement.com.
Le risposte sono una sintesi a fini informativi, non costituiscono consulenza in materia di investimenti e non sostituiscono il KID o il prospetto.Answers are a summary for information only, are not investment advice and do not replace the KID or the prospectus.
Giovanni Zibordi è analista e trader, con un MBA conseguito alla University of California, Los Angeles. È l'ideatore della strategia SnowWhite.Giovanni Zibordi is an analyst and trader, holding an MBA from the University of California, Los Angeles. He is the developer of the SnowWhite strategy.
Dal 1998 è fondatore e gestore di cobraf.com, sito di consulenza su investimenti e trading con blog e forum, a cui si sono aggiunti nel tempo i canali X e le newsletter su Substack. La pubblicazione trasparente delle operazioni e dei risultati è una consuetudine consolidata della sua attività.Since 1998 he has been the founder and operator of cobraf.com, an investment and trading advisory site with a blog and forum, later joined by X channels and Substack newsletters. Publishing his trades and results transparently is a long standing habit of his activity.
Prima di dedicarsi all'analisi e al trading ha lavorato nella consulenza di strategia aziendale: dirigente in Booz Allen a Milano tra il 1993 e il 1994, su progetti per Alitalia e Corning, e in Telos Management a Milano tra il 1991 e il 1992, su progetti per il gruppo IRI, Italimpianti e Ansaldo.Before moving to analysis and trading he worked in corporate strategy consulting: manager at Booz Allen in Milan between 1993 and 1994, on projects for Alitalia and Corning, and at Telos Management in Milan between 1991 and 1992, on projects for the IRI group, Italimpianti and Ansaldo.
Sul piano della formazione, dopo la laurea in Economia all'Università di Modena e tre anni di dottorato di ricerca in Economia alla Sapienza di Roma, si è trasferito a UCLA dove ha conseguito il Master in Business Administration tra il 1988 e il 1990.On the academic side, after a degree in Economics from the University of Modena and three years of doctoral research in Economics at La Sapienza in Rome, he moved to UCLA where he completed a Master in Business Administration between 1988 and 1990.
Giovanni Zibordi ha ideato la strategia e ne cura l'esecuzione degli ordini. Non è il gestore dello strumento. Le decisioni di investimento, la gestione del rischio, la vigilanza e la compliance sono di FRAMONT & Partners Management Ltd in qualita di AIFM autorizzato dalla MFSA. Le esperienze professionali e i titoli di studio riportati descrivono la persona che ha ideato la strategia: non costituiscono una qualifica regolamentare né un'indicazione sui risultati futuri dello strumento.Giovanni Zibordi developed the strategy and handles order execution. He is not the manager of the instrument. Investment decisions, risk management, oversight and compliance sit with FRAMONT & Partners Management Ltd as MFSA authorised AIFM. The professional experience and academic credentials listed describe the person who developed the strategy: they are not a regulatory qualification and are not an indication of the instrument's future results.
Analisi di mercati ed economia. Circa 7.900 iscritti. x.com/GiovanniZibordiMarket and economic analysis. Around 7,900 followers. x.com/GiovanniZibordi
Canale a pagamento, 55 euro, con circa 90 iscritti. Indicazioni operative non quantificate rivolte a un pubblico generico. x.com/GZibordiCobrafPaid channel, 55 euro, with around 90 subscribers. Trading indications without position sizing, aimed at a general audience. x.com/GZibordiCobraf
Archivio dal 2022 dei contenuti del canale a pagamento, consultabile gratuitamente. giovannizibordi.ghost.ioArchive since 2022 of the paid channel content, freely accessible. giovannizibordi.ghost.io
Newsletter su mercati ed economia. zibordi.substack.com e biancaneve.substack.comNewsletters on markets and the economy. zibordi.substack.com and biancaneve.substack.com
Sito di consulenza su investimenti e trading, blog e forum, attivo dal 1998. cobraf.comInvestment and trading advisory site, blog and forum, active since 1998. cobraf.com
Commento giornaliero sui mercati e sulla logica delle operazioni, commento settimanale sui risultati della gestione. Ogni contenuto ricorrente rientra nel flusso di preapprovazione del gestore.Daily commentary on markets and on the rationale of the trades, weekly commentary on management results. All recurring content goes through the manager's pre approval process.
L'ideatore della strategia percepisce una quota della commissione di performance generata dal portafoglio segregato. Questa circostanza costituisce un conflitto di interessi e viene dichiarata qui, oltre a essere ripetuta ogni volta che il prodotto viene menzionato sui suoi canali. Il presidio è nei limiti del mandato operativo, nel potere di sospensione del Risk Manager e del Comitato investimenti e nella facoltà del gestore di revocare la Trading Authority.The strategy developer receives a share of the performance fee generated by the segregated portfolio. This is a conflict of interest and is disclosed here, as well as being repeated whenever the product is mentioned on his channels. The mitigation lies in the limits of the trading mandate, in the suspension powers of the Risk Manager and the Investment Committee, and in the manager's ability to revoke the Trading Authority.
Ogni contenuto pubblicato e ogni materiale promozionale relativo al prodotto, su questa scheda come sui canali dell'ideatore della strategia, è sottoposto ad approvazione di FRAMONT prima della pubblicazione, e lo stesso vale per le modifiche successive. I canali personali rimandano a questa scheda ufficiale: la responsabilità editoriale sul prodotto resta in capo al gestore.Every published item and every promotional material relating to the product, on this page as on the strategy developer's channels, is submitted to FRAMONT for approval before publication, and the same applies to later amendments. The personal channels link to this official page: editorial responsibility for the product stays with the manager.
FRAMONT porta nello strumento l'autorizzazione MFSA, la conformità all'AIFMD e l'infrastruttura operativa che serve a gestire una strategia discrezionale dentro un perimetro regolamentato.FRAMONT brings MFSA authorisation, AIFMD compliance and the operating infrastructure needed to run a discretionary strategy inside a regulated perimeter.
Autorizzata dalla Malta Financial Services Authority come Alternative Investment Fund Manager ai sensi dell'AIFMD, con piena legittimazione regolamentare europea.Authorised by the Malta Financial Services Authority as an Alternative Investment Fund Manager under the AIFMD, with full EU regulatory standing.
Il gestore mantiene l'autorità piena ed esclusiva su decisioni di investimento e strategia e sorveglia che l'operatività resti nei limiti del mandato e della normativa applicabile.The manager retains full and exclusive authority over investment decisions and strategy and monitors that trading stays within the mandate and applicable regulation.
Un Compliance Officer indipendente, un Risk Manager e un Comitato investimenti assicurano la vigilanza continua. Obblighi antiriciclaggio e di adeguata verifica, reporting regolamentare e adempimenti verso la MFSA sono gestiti internamente.An independent Compliance Officer, a Risk Manager and an Investment Committee provide ongoing oversight. AML and KYC obligations, regulatory reporting and MFSA filings are handled in house.
Depositario, amministrazione, revisione e piattaforme di reporting sostengono una gestione trasparente del portafoglio.Depositary, administration, audit and reporting platforms support transparent management of the portfolio.
Oltre a questo strumento, FRAMONT opera una piattaforma autorizzata MFSA per AIF, AMC ed ETI. Maggiori informazioni su framontmanagement.com.Beyond this instrument, FRAMONT operates an MFSA authorised platform for AIFs, AMCs and ETIs. More at framontmanagement.com.
Si applicano gli standard di trasparenza e rendicontazione del veicolo, con pubblicazione mensile della composizione del portafoglio e informativa sui costi tramite il KID.The vehicle's transparency and reporting standards apply, with monthly publication of the portfolio composition and cost disclosure through the KID.
KID, prospetto, ISIN e dettagli di quotazione sono forniti direttamente da FRAMONT & Partners Management Ltd.The KID, the prospectus, the ISIN and the listing details are provided directly by FRAMONT & Partners Management Ltd.
Contatta FRAMONT & Partners Management Ltd per il Documento contenente le informazioni chiave, il prospetto, l'ISIN e i dettagli di quotazione.Contact FRAMONT & Partners Management Ltd for the Key Information Document, the prospectus, the ISIN and the listing details.
Per KID, prospetto, ISIN e informazioni sulla sottoscrizione. Tutti i documenti ufficiali sono forniti esclusivamente tramite FRAMONT.For the KID, the prospectus, the ISIN and subscription information. All official documents are provided exclusively through FRAMONT.
gianluigi.montagner@framontmanagement.comPer accordi di distribuzione, allocazioni istituzionali o informazioni sulla piattaforma FRAMONT per veicoli di investimento UE.For distribution agreements, institutional allocations or information on the FRAMONT platform for EU investment vehicles.
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Se gestisci una strategia e ti serve un veicolo UE regolamentato, la piattaforma FRAMONT autorizzata MFSA copre strutture AIF, AMC ed ETI.If you run a strategy and need a regulated EU wrapper, the MFSA authorised FRAMONT platform covers AIF, AMC and ETI structures.
Veicoli di investimento UEEU investment vehiclesQuesta pagina è una comunicazione di marketing prodotta da FRAMONT & Partners Management Ltd. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, sollecitazione né offerta di acquisto o vendita di strumenti finanziari. La strategia utilizza leva, derivati e vendite a scoperto e può perdere valore rapidamente. Lo strumento è di nuova emissione e non ha un proprio storico di risultati: in questa pagina non sono pubblicati dati di performance. Il capitale è a rischio. Leggere il KID e il prospetto prima di investire. FRAMONT & Partners Management Ltd è autorizzata e vigilata dalla Malta Financial Services Authority come Alternative Investment Fund Manager.This page is a marketing communication produced by FRAMONT & Partners Management Ltd. It is not investment advice, a solicitation or an offer to buy or sell any financial instrument. The strategy uses leverage, derivatives and short selling and can lose value rapidly. The instrument is newly issued and has no track record of its own: no performance data is published on this page. Capital is at risk. Read the KID and the prospectus before investing. FRAMONT & Partners Management Ltd is authorised and regulated by the Malta Financial Services Authority as an Alternative Investment Fund Manager.